انقضای قرارداد اختیار معامله چیست و چرا بازار را تکان میدهد؟
برای درک اینکه انقضای اختیار معامله چگونه بر بازار تأثیر میگذارد، ابتدا باید مفهوم اساسی قرارداد اختیار معامله را درک کنید. اختیار معاملهها قراردادهایی هستند که به دارندگان خود حق (اما نه تعهد) خرید یا فروش بیت کوین یا اتریوم را با قیمت از پیش تعیین شده (قیمت توافقی) قبل از تاریخ انقضای قرارداد میدهند. این روش معاملاتی پیچیدهتر از معاملات لحظهای است.
قرارداد اختیار معامله چیست؟
با نزدیک شدن به تاریخ انقضای یک قرارداد، قیمت آن شروع به نوسان بیشتر میکند. هنگامی که تعداد زیادی از قراردادهای اختیار معامله همزمان منقضی میشوند، این میتواند امواج بزرگی در بازارهای لحظهای بیت کوین و اتریوم ایجاد کند و باعث حرکات شدید در قیمت داراییهای اساسی شود.
انواع قراردادهای اختیار معامله
در بازار کریپتو دو نوع قرارداد اختیار معامله وجود دارد. اختیار خرید به دارنده حق خرید میدهد و اختیار فروش به دارنده حق فروش یک دارایی را با قیمت مشخص قبل از انقضا میدهد. تعادل بین این دو نوع اختیار معامله، نشان دهنده احساسات کلی بازار است. نسبت اختیار خرید و اختیار فروش به یکدیگر نشان میدهد که بازار فکر میکند قیمتها به کدام سمت حرکت خواهند کرد. اگر یکی از آنها از دیگری پیشی بگیرد، میتواند فشار جهتداری بر قیمتها وارد کند.
علاوه بر تاریخ انقضا، هر قرارداد اختیار معامله دارای قیمت اعمال (Strike Price) و حق بیمه (Premium) نیز هست. این سه عنصر کلیدی مستقیماً سودآوری را تعیین میکنند و همچنین یک چارچوب ریاضی ارائه میدهند که نشاندهنده حرکات قیمت مرتبط با انقضا است.
جالب اینجاست که برخلاف بازارهای سنتی، اختیار معامله بیت کوین از یک برنامه کاملاً استاندارد پیروی نمیکند. آنها میتوانند در زمانهای مختلف رخ دهند، اما معمولاً در آخرین جمعه هر ماه ساعت 08:00 (UTC) منقضی میشوند.
بیایید با یک مثال شروع کنیم. اگر 5 میلیارد دلار قرارداد اختیار معامله همزمان منقضی شوند، حتی درصد کمی از آن قراردادهایی که اعمال یا پوشش داده میشوند، میتوانند کل بازار را تغییر دهند. به یاد داشته باشید، معاملهگران اختیار معامله قدرت اجرای قرارداد را دارند. بنابراین لزوماً همه 5 میلیارد دلار ارز دیجیتال فروخته یا خریداری نمیشود.
تأثیر تاریخهای انقضای اختیار معامله بر بازار ارزهای دیجیتال
وقتی یک تاریخ انقضای مهم اختیار معامله در بازار نزدیک میشود، احتمالاً فعالیت معاملاتی افزایش مییابد. این امر فعالیت بازار را افزایش میدهد زیرا معاملهگران موقعیتهای خود را دوباره متعادل میکنند و حجم معاملات به شدت افزایش مییابد. این دوره متمرکز معاملات، نوسانات قیمت را فراتر از شرایط عادی بازار افزایش میدهد.
در تحلیل بازارها، میتوانید همبستگی واضحی بین انقضای آپشنها و نوسانات قیمت ارزهای دیجیتال مشاهده کنید. در مورد بیتکوین و اتریوم، میتوانید تغییرات قابل توجهی در قیمت ارزهای دیجیتال مشاهده کنید.
به عنوان مثال، اگر به شاخص نوسان بیتکوین نگاه کنید، رویدادی در ژوئن 2021 منجر به انقضای بیش از 4 میلیارد دلار آپشن بیتکوین و اتریوم شد. این امر منجر به افزایش 5.80 درصدی شاخص نوسان در 14 ژوئن شد که بالاترین اوج در پنج سال گذشته بود. در مورد بیتکوین، انقضای فصلی آپشنها معمولاً تأثیر بارزتری نسبت به انقضای ماهانه بر بازار دارد. الگوهایی مانند این به شما کمک میکنند تا بفهمید کدام رویدادهای انقضا بیشترین نوسانات را ایجاد میکنند و باید در معاملات خود در نظر گرفته شوند.
جالب است بدانید که اولین صرافی آپشن در جهان برای هر نوع دارایی، صرافی آپشن شیکاگو (CBOE) بود که در سال 1973، دههها قبل از راهاندازی بیتکوین، افتتاح شد. با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، نوسانات معاملات افزایش مییابد، زیرا معاملهگران برای تثبیت سود یا کاهش ضرر، موقعیتهای خود را میبندند. این امر یک حلقه بازخورد ایجاد میکند که منجر به تنظیمات بیشتر موقعیت و افزایش نوسانات میشود.
۳ ابزار کلیدی برای پیشبینی بازار در زمان انقضای آپشنها
حالا که فهمیدیم قرارداد آپشن چیست، چه انواعی دارد و تاریخ انقضای آنها چگونه بر قیمت ارزهای دیجیتال تأثیر میگذارد، بیایید ببینیم چگونه میتوانیم از تاریخ انقضای آپشن برای تحلیل جهت قیمت استفاده کنیم.
نسبت پوت-کال
برای درک بهتر جهت حرکت احتمالی بازار، میتوانید از نسبت پوت-کال استفاده کنید. این شاخص ابزاری مفید برای اندازهگیری احساسات بازار است و بینشی در مورد احساسات سرمایهگذاران نهادی و خرد ارائه میدهد.
وقتی این نسبت بالاتر از ۱ باشد، به این معنی است که نسبت قراردادهای پوت-کال بیشتر از قراردادهای پوت-کال است، به این معنی که شرطبندیهای نزولی بیشتری وجود دارد. اگر نسبت پوت-کال کمتر از ۱ باشد، به این معنی است که قراردادهای پوت-کال بیشتری نسبت به قراردادهای پوت-آپشن وجود دارد. این معمولاً به این معنی است که بازار صعودی است و نشاندهنده افزایش احتمالی قیمتها میباشد.
نظریه حداکثر درد
نظریه حداکثر درد مانند یک مبارزه در بازارهای آپشن است. خریداران آپشن میخواهند قیمت دارایی در جهت دلخواه آنها حرکت کند، در حالی که فروشندگان آپشن عکس این را میخواهند. بسیاری از قراردادهای آپشن بدون سود به تاریخ انقضای خود میرسند. “حداکثر درد” قیمتی است که بیشترین تعداد آپشن بدون سود در آن قرار میگیرد.