زک پاندل، مدیر تحقیقات گریاسکیل، خاطرنشان میکند که پس از افزایش بیش از ۲۰ درصدی بیتکوین از پایینترین قیمت خود در ۵ فوریه که حدود ۶۳۰۰۰ دلار بود، خریداران اخیر به نقطه سربهسر بازگشتهاند. این تحلیل یک سوال مهم را برای سرمایهگذاران مطرح میکند: آیا بدترین روزهای بیتکوین به پایان رسیده است و آیا باید انتظار یک روند صعودی جدید را داشته باشیم؟
پشتوانه تحلیل گری اسکیل چیست؟ دادههای آنچین چه میگویند؟
به گزارش بیاینکریپتو (BeInCrypto)، تحلیل گری اسکیل بر شاخصی به نام «قیمت تمامشده» (Realized Price) استوار است. این معیار، میانگین هزینه خرید کوینها را بر اساس آخرین جابهجایی آنها در شبکه بلاک چین محاسبه میکند و به نوعی نماینده سطح سربهسر کل بازار محسوب میشود.
برای کوینهایی که طی ۱ تا ۳ ماه گذشته معامله شدهاند، گری اسکیل قیمت تمامشده را حدود ۷۴٬۰۰۰ دلار تخمین میزند. این سطح دقیقاً کمی پایینتر از قیمت فعلی بیت کوین قرار دارد و به این معناست که جدیدترین گروه خریداران، اکنون در وضعیت سربهسر هستند.
پاندل گفت:
اگر قیمت بیت کوین در روزهای آینده افزایش بیشتری پیدا کند، خریداران جدیدتر وارد سود (PnL مثبت) خواهند شد که این میتواند شاخصی برای مشخص کردن فاز اول یک بازار صعودی باشد.
نمودار قیمت تمام شده بیت کوین
نمودار قیمت تمام شده بیت کوین. منبع: Grayscale
اگرچه بیت کوین همچنان فاصله زیادی با اوج قیمتی خود در ماه اکتبر دارد، گری اسکیل استدلال میکند که بازگشت قیمت در ماه فوریه، یک کف قیمتی باثبات را ایجاد کرده است. رشد بیشتر قیمت، خریداران اخیر را وارد سود میکند و این شرکت، بازگشت قیمت به نزدیکی هزینه تمامشده را نشانهای از پایان یافتن دوره تسلیم (Capitulation) فروشندگان میداند.
این تحلیل نتیجهگیری میکند:
قیمت بیت کوین هنوز بسیار پایینتر از اوجهای ماه اکتبر است، اما بسیاری از خریداران اخیر به نقطه سربهسر بازگشتهاند که این امر به طور بالقوه نشان میدهد بیت کوین کف بازار باثباتی را در محدوده ۶۵٬۰۰۰ تا ۷۰٬۰۰۰ دلار ثبت کرده است.
چرا همه با گری اسکیل موافق نیستند؟ سناریوی سقوط بیشتر بیت کوین
با این حال، همه تحلیلگران معتقد نیستند که بدترین دوره به پایان رسیده است. بنجامین کوئن (Benjamin Cowen)، مدیرعامل Into The Cryptoverse و محقق سابق ناسا، گفته است که سناریوی اصلی او، ثبت کف چرخه بازار در اکتبر ۲۰۲۶ است. او اضافه کرد که ثبت کف قیمت در زمانی زودتر، نیازمند یک رویداد تسلیم گسترده و فراتر از الگوهای تاریخی است.
بیت کوین ممکن است زودتر، حتی در ماه می، به کف برسد. اما برای وقوع این امر، باید نوعی تسلیم گسترده و بسیار پایینتر از آنچه به طور تاریخی در سالهای میانی چرخه انتظار داریم، رخ دهد.
ژوائو ودسون (Joao Wedson)، مدیرعامل شرکت تحلیل آنچین Alphractal، نیز دیدگاه مشابهی دارد و انتظار دارد کف قیمت در اواخر سپتامبر یا اوایل اکتبر ۲۰۲۶ شکل بگیرد.
شرکت کریپتوکوانت (CryptoQuant) نیز بازه زمانی گستردهتری بین ژوئن تا دسامبر ۲۰۲۶ را برای این منظور مشخص کرده و ماههای سپتامبر تا نوامبر را محتملترین دوره میداند. این بازه زمانی، فضای بسیار بیشتری برای سناریوی نزولی نسبت به تحلیل کوتاهمدت گری اسکیل فراهم میکند.