سیگنال تسلیم صادر شده است، اما آیا سقوط تمام شده است؟
به گزارش کوین تلگراف، ژائو ودسون، تحلیلگر ارزهای دیجیتال و بنیانگذار و مدیرعامل آلفارکتال، میگوید که این امتیاز «نشان میدهد که اتریوم واقعاً در حال طی کردن یک فرآیند تسلیم آشکار است.»
با این حال، این تحلیلگر تأکید کرد که دادههای فعلی «از نظر شدت با آنچه در کفهای اصلی بازار نزولی سالهای ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ مشاهده شد، قابل مقایسه نیست.»
ودسون افزود که کمترین مقدار ثبت شده برای این شاخص، منفی ۰.۷۶ بود که در دسامبر ۲۰۱۸ ثبت شد.
نمودار امتیاز Z برای MVRV اتریوم
آیا باید انتظار کاهش بیشتر قیمت اتریوم را داشته باشیم؟
این تحلیلگر هشدار داد که احتمالاً قبل از هرگونه بهبود معنادار، شاهد کاهش بیشتر قیمت خواهیم بود.
بازار در حال حاضر تحت فشار است، اما از نظر تاریخی، هنوز هم جایی برای کاهشهای بیشتر قبل از تشکیل یک کف ساختاری قطعی وجود دارد.
اتر در دو هفته گذشته 30 درصد کاهش یافته است و روز جمعه به پایینترین سطح بازار نزولی یعنی 1825 دلار رسید و سپس روز دوشنبه اندکی بهبود یافت و به 2100 دلار رسید.
تیم سان، محقق ارشد گروه HashKey، به کوین تلگراف گفت: از نظر تاریخی، امتیاز Z MVRV اتریوم «شاخص بسیار قابل اعتمادی برای ردیابی حرکات آینده بازار، به ویژه در شناسایی کف قیمت در چندین چرخه، ثابت کرده است».
با قضاوت بر اساس فعالیت درون زنجیرهای، تکامل پروتکل و ساختار بلندمدت اکوسیستم، اصول اتریوم هیچ ضعف عمدهای را تجربه نکرده است. برعکس، آنها همچنان در چندین بعد کلیدی در حال بهبود هستند.
با این حال، او افزود که تا زمانی که محرکهای اصلی کاهش قیمت فعلی دست نخورده باقی بمانند، نتیجهگیری در مورد پایان کف قیمت اتریوم خیلی زود است.
با توجه به محدودیتهای نقدینگی بالقوه مربوط به فصل مالیات آوریل، احتمال کاهش بیشتر قیمت همچنان یک عامل مهم است.
چرا این سقوط میتواند یکی از بهترین «فرصتهای خرید از روی ترس» باشد؟ دیگر مفسران بازار، مانند مایکل ون دِ پاپ، بنیانگذار صندوق MN، کمی خوشبینتر هستند. دِ پاپ با اشاره به نسبت MVRV گفت: «من فکر میکنم این فرصت بسیار خوبی برای بررسی اتریوم است.»
دلیل اصلی این امر این است که شکاف بزرگی با «ارزش منصفانه» وجود دارد.
ارزش اتریوم در حال حاضر به همان اندازه پایینترین سطح خود در ژوئن ۲۰۲۲ پس از فروپاشی Terra/Luna، سقوط همهگیری مارس ۲۰۲۰ و پایینترین سطح بازار نزولی دسامبر ۲۰۱۸ است.
در همه این موارد، این وضعیت فرصت خرید بسیار خوبی برای این دارایی خاص ایجاد کرده است.
آندری فوزان-آزیما، رئیس تحقیقات در پلتفرم معاملاتی ارزهای دیجیتال Bitrue، به کوینتلگراف گفت که مناطق منفی MVRV «بارها در چرخههای گذشته قبل از بهبودهای انفجاری رخ دادهاند.» او اظهار داشت:
با توجه به اینکه معیارهای شبکه اتریوم هنوز قوی هستند، به نظر میرسد که پس از خروج کامل دستهای ضعیف (سرمایهگذاران بیتجربه)، یک فرصت انباشت بلندمدت عالی در دسترس خواهد بود. اکنون شاهد یک تسلیم بیرحمانه هستیم، اما از نظر تاریخی، این یکی از بهترین بازههای «خرید از روی ترس» برای اتریوم بوده است.
نمودار قیمت اتریوم در TradingView
نتیجهگیری: فرصت خرید یا تله نزولی؟
دادههای مربوط به شاخص MVRV Z-Score اتریوم، تصویر متفاوتی را نشان میدهد. از یک سو، این شاخص به سطوحی رسیده است که از نظر تاریخی نشاندهنده ارزشگذاریهای پایین و فرصتهای خرید عالی بودهاند. تحلیلگران خوشبین این دوره را به عنوان دریچهای برای «خرید از روی ترس» میبینند. از سوی دیگر، احتیاط حکم میکند که این سیگنال به تنهایی کافی نیست. تحلیلگران محتاطتر با توجه به عوامل کلان اقتصادی مانند فصل مالیات و این واقعیت که رکود فعلی به شدت کفهای قبلی بازار نیست، به احتمال ادامه روند نزولی اشاره میکنند.